14.03.2016 12:00
Последние два года рынок платного телевидения в Восточной Европе демонстрирует активность по части слияний и поглощений, что, в частности, вызвано высокой степенью фрагментации сектора кабельного ТВ. И именно в этом секторе аналитики SNL Kagan прогнозируют наибольшее количество консолидаций в обозримом будущем.
Что касается обозримого прошлого, то по результатам 2015 года наиболее показательным рынком по M&A-активности стала Болгария, где сразу два крупнейших оператора платного ТВ сменили собственников. Первым стал кабельный оператор blizoo с абонентской базой в 373 тысячи домохозяйств. Его акции у шведского инвестиционного фонда EQT выкупил австрийский медиа-холдинг Telekom Austria Group (помимо blizoo TAG в прошлом году выкупил оператора ШПД-интернета и IPTV Amis, работающего на рынках Словении и Хорватии).
Чуть позже ведущая болгарская телеком-компания VivaCom была выставлена на аукционе за 330 млн евро. Но поскольку покупатель согласился взять на себя еще и долговые обязательства VivaCom, то итоговая сумма сделки составила 730 млн евро, что сделало ее крупнейшей на региональном рынке платного ТВ в 2015 году.
В Прибалтике на рынке M&A активность проявлял фонд East Capital Explorer AB. Он вложил почти €80 млн в увеличение своей доли в эстонской кабельной компании Starman A.S. с 51% до 62%. Эта сделка последовала расширением самой Starman A.S. за счет покупки литовского телеком-оператора Cgates, которую также профинансировал East Capital Explorer AB.
Помимо этих рынков, активность в сфере слияний и поглощений наблюдалась также в Польше и Румынии. В Польше рынок также сильно фрагментирован, здесь работает более 500 кабельных операторов, из которых только шесть имеют базу подписчиков свыше 100 тысяч. Речь идет, в частности, о UPC Poland, Multimedia Polska и Vectra SA. Они-то и проявляли заинтересованность в расширении своего бизнеса за счет покупки других операторов.
В Румынии дела обстоят аналогичным образом: из 300 кабельных операторов крупнейшими являются UPC Romania и Romania Cable Systems & Romania Data Systems (RCS&DCS), которые также заинтересованы в приобретении более мелких игроков.
В Чехии активность исходит от оператора RCS&RDS (также владеет Digi TV), вещающего на территории шести стран через свою спутниковую платформу. Правда, он замечен не столько в скупке чужих, сколько в продаже собственных зарубежных активов. Так, в марте 2015 года он продал бизнес Digi TV в Чехии энергоснабжающей компании Lama Energy. А двумя годами ранее RCS&RDS продала компании Telekom Austria подразделение Digi TV в Хорватии. Покупка была оформлена на дочернее предприятие Telekom Austria - Vipnet. Приобретение позволило Telekom Austria получить большее проникновение в стране. Меж тем, сам RCS&RDS направляет вырученные от продажи спутниковых активов средства на усиление своих позиций в кабельном секторе Румынии.
Аналитики SNL отмечают, что стоимость сделок варьировалась в зависимости от платформы и рынка. Стоимость одного абонента составляла от $100 до $500. Самыми дорогими были мобильные абоненты — за них просили порядка $500, а вот цифровые кабельные абоненты оценивались от $300 до $400 за подписчика, в то время как абоненты аналоговых кабельных сетей, требующих цифровой модернизации, стоили от $ 100 до $ 200.
- Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии
